Apple Avec 137 millions de dollars en numéraire considère Actions privilégiées: Tech .

Une publicité pour un iPod d'Apple Inc est affichée sur le côté d'un autobus de Londres. Apple a déclaré le mois dernier qu'il est d'envisager une augmentation des rachats d'actions et le dividende trimestriel.

 Comme Apple Inc examine les moyens de débourser une partie de ses $ 137,1 milliards en espèces aux actionnaires, il devra peser l'appel d'actions privilégiées par rapport aux dividendes plus élevés et de rachats favorisées par de nombreux investisseurs.

 Chaque option a ses avantages. Greenlight Capital Inc 's David Einhorn fait pression pour que des actions privilégiées, en disant qu'ils bénéficient les investisseurs. Certains actionnaires ont dit qu'ils allaient se contenter de la hausse des dividendes et des rachats plus importants.

Apple est Einhorn examen de la proposition, et le conseil d'administration et de gestion discutent activement de décaisser plus d'argent, a indiqué la compagnie dans un communiqué. Administration ont travaillé avec Goldman Sachs Group Inc pour déterminer la meilleure façon, selon une personne au courant des plans, qui ont demandé à ne pas être nommé parce que les pourparlers sont privées. Alors que de nombreux investisseurs acceptent Apple devrait retourner plus d'argent, certains disent que chef de la direction Tim Cook devrait se concentrer sur l'augmentation des dividendes, rachats d'actions ou un dividende spécial.

«Je voudrais plus de l'argent retourné», a déclaré Michael Scanlon , analyste principal des placements à Boston, John Hancock Asset Management, dont l'équipe supervise 3,5 milliards de dollars. «Je suis très confiant que le dividende actuel sur la commune va être soulevé de manière très significative dans les prochaines années et qu'il y aura une augmentation significative pour le rachat."

Apple a déclaré le mois dernier qu'il est d'envisager une augmentation des rachats d'actions et le dividende trimestriel. Apple trésorerie solde comprend 16,2 milliards de dollars de trésorerie et 23,7 milliards de dollars en placements à court terme. Le reste du solde est investi dans des titres à long terme négociables.

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«Le dialogue en cours":

Einhorn recommande que question d'Apple 50 milliards de dollars d'actions privilégiées, à être échangé aux côtés des actions ordinaires et financé par le cash flow opérationnel. Il faudrait un dividende annuel en numéraire de 4 pour cent, payable trimestriellement, at-il dit dans une lettre aux actionnaires. Les actions privilégiées peuvent avoir un rendement plus élevé et peut être délivré sans diluer la valeur des actions ordinaires.

Déclaration d'hier suggère qu'Apple ramollissement sa position sur les actions privilégiées, après avoir déjà dit dans son rapport annuel procuration qu'il n'y ait pas prévu de les émettre. Apple a également dit qu'il est déjà engagé à revenir 45 milliards de dollars sur trois ans.

David Wells , un porte-parole de Goldman Sachs, a refusé de commenter.

D'Apple ont augmenté de 1,4 pour cent à 474,98 $ à la clôture à New York. Les actions sont en baisse de 33 pour cent à partir d'un dossier en Septembre.

"Nous demeurons déterminés à avoir un dialogue permanent avec nos actionnaires pour obtenir des perspectives autour de remboursement de capital et valeur actionnariale", Apple a déclaré dans un communiqué.

 

Greenlight Sues:

Dividendes sur actions privilégiées dans le débat de trésorerie après Apple a inclus une proposition aux investisseurs d'en finir avec ce qu'on appelle des offrandes chèque en blanc sur actions privilégiées, pouvant être émises sans l'approbation des actionnaires, dans un dépôt par le gouvernement en Décembre. Apple a déclaré la compagnie n'avait pas l'intention d'émettre des actions privilégiées et n'a pas activé tout depuis 1997, l'année de la fin du Steve Jobs retourné pour diriger la société qu'il a co-fondée.

Greenlight, qui détient plus de 1,3 millions actions d'Apple, a poursuivi pour bloquer la proposition de la direction d'Apple, demandant un tribunal fédéral de Manhattan à la barre d'Apple de votes exprimés de certification en sa faveur lors de la réunion annuelle d'Apple le 27 février. Einhorn, qui a dit qu'il a eu des discussions avec la direction d'Apple, a déclaré le trésor de trésorerie équivaut à environ 145 $ par action.

"Plusieurs centaines de dollars par action et serait déverrouillé si Apple était de donner suite à cette suggestion," Einhorn a déclaré dans une interview à Bloomberg Television.

 

Actions privilégiées:

Actions privilégiées serait une façon de récompenser les investisseurs sans mettre la société en danger ou l'obligeant à payer des taxes sur les liquidités apporté aux Etats-Unis à l'étranger, at-il dit. Dans ses discussions avec Apple la gestion, Greenlight suggéré une distribution d'actions privilégiées, les dividendes financés par un petit pourcentage des flux de trésorerie. Einhorn a déclaré Apple a rejeté l'idée en Septembre.

"Je comprends ce que Einhorn essaie de faire, il essaie de le faire parce qu'il a une position importante», a déclaré Colin Gillis , analyste chez BGC Partners LP à New York. Il a de prise sur Apple. «Le stock est sous-performant."

Une société porte une plus grande responsabilité de verser des dividendes sur les actions privilégiées, qui pourrait bénéficier actionnaires, Scanlon John Hancock dit. Il a dit qu'il est confiant que Apple va augmenter son dividende et des rachats d'augmentation.

Institutional Shareholder Services Inc, qui conseille ses clients sur la façon de voter sur les initiatives proxy d'entreprise, a recommandé aujourd'hui que les investisseurs approuver une proposition visant à éliminer les actions privilégiées. Egan-Jones proxy des services a recommandé de voter contre cette mesure.

 

Paiement stable:

Greenlight a dit qu'il n'était pas d'accord avec la recommandation d'ISS.

«Nous sommes déçus qu'ils n'ont pas reconnu les circonstances particulières entourant une entreprise avec 137 milliards de dollars de liquidités sur son bilan et aucune possibilité réaliste d'être une cible d'acquisition," Greenlight a déclaré dans un communiqué.

Cupertino, en Californie, d'Apple rétabli des dividendes l'an dernier, une partie de trois ans, 45 milliards de dollars visant à remettre de l'argent, y compris les rachats. Avant cela, Apple dernier a versé un dividende en 1995, avant Emplois retourné en tant que PDG et a conduit à l'introduction des produits les plus vendus, y compris l'iPod, iPhone et iPad.

"Dès la semaine prochaine, nous aurons exécuté 10 milliards de dollars de ce plan,« Apple dit.

«Les investisseurs veulent eux de faire les deux, vraiment, racheter des actions et augmenter le dividende", a déclaré James Ragan , analyste chez Crowell & Co. Weedon basée à Los Angeles. Il a une recommandation d'achat sur Apple et détient des actions. «Je voudrais voir Apple établir une augmentation du dividende à long terme."

 

Dividende spécial:

Apple a indiqué rendement du dividende a grimpé à 2,3 pour cent que le stock a diminué, selon les données compilées par Bloomberg. Cela se compare à 1,7 pour cent pour Machines Corp international d'affaires et de 5,1 pour cent pour AT & T Inc, les entreprises qui offrent aux investisseurs une croissance plus lente des ventes, des recettes prévisibles et stables d'un dividende. Erick Maronak , responsable des investissements chez Victory Capital Management Inc, a déclaré qu'il aimerait pour voir dividende d'Apple à 3 pour cent à 4 pour cent. Victory Capital détient 370000 parts d'actions Apple.

Une distribution de dividendes régulière renforcerait le point de vue de plus en plus populaire parmi les analystes que Apple se déplace vers un stock de valeur. Au moins 20 analystes ont abaissé leurs objectifs de prix après Apple le 23 janvier a présenté ses taux de croissance les plus faibles depuis des années, et dit que la tendance va se poursuivre.

Offrant des actions privilégiées avec un plus haut dividende serait apaiser les inquiétudes des investisseurs quant à la croissance des revenus d'Apple et le ralentissement de marges, selon Maronak . Qui pourrait attirer une nouvelle catégorie d'investisseurs de valeur, at-il dit.

Une autre option qui a été émise par les analystes est un dividende spécial unique, semblable à celui de Microsoft Corp a publié en 2004 en réponse à la pression des actionnaires.

D'Apple s'est abstenu de payer une émission spéciale d'une heure dividende en Décembre, lorsque des dizaines de sociétés ont été l'accélération des paiements en avance d'une hausse éventuelle des taux d'imposition fédéral haut.

"Je ne m'attends pas nécessairement à eux de payer un grand un temps dividende», a déclaré Ragan. "Mais je pense qu'ils pourraient facilement supporter une augmentation du dividende assez important."