Les valeurs bancaires devraient rester très volatiles .

Les valeurs bancaires figurent parmi les plus fortes baisses de la journée.

Les valeurs bancaires sont victimes d’une dégradation de l’activité dans la zone euro et des incertitudes sur l’issue du scrutin du 6 mai...  


BNP Paribas, Crédit Agricole et Société Générale enregistrent les plus fortes baisses à la Bourse de Paris. En un mois, elles ont perdu entre 20 et 30 %, BNP Paribas étant parvenue à limiter les dégâts par rapport aux deux autres. A leur habitude, elles cristallisent toutes les inquiétudes.
Le premier sujet d’inquiétude est lié à la hausse des taux d’intérêt sur les emprunts d’État français au lendemain du premier tour des élections présidentielles. Ceux-ci constituent l’essentiel de leurs placements moyen et long terme. Cela signifie qu’une poursuite de la dépréciation de la valeur des emprunts détenus en portefeuille pourrait peser sur leur bilan. Les fortes tensions existant sur les emprunts italiens et espagnols font de leur côté toujours planer la menace de nouvelles provisions dans les comptes des établissements financiers français.
Au même titre que n’importe quelle valeur cyclique, les banques sont aussi victimes des craintes de récession. C’est en tout cas ce que laisse entendre la publication d’un indice d’activité PMI inférieur à 50 dans la zone euro. La faiblesse de l’activité dans les secteurs manufacturier et des services constitue en effet une menace pour l’évolution des revenus des banques. Les comptes de résultat pourraient aussi pâtir d’une hausse des provisions pour créances douteuses.
Dernier élément, les responsables de la BCE qui participaient ce week-end aux réunions du FMI a Washington se sont montrés très réticents à infléchir leur politique monétaire dans le sens d’un soutien plus actif de l’activité dans la zone euro. Ils estiment avoir fait suffisamment pour les banques en ayant abaissé les taux directeurs à 1 % et en ayant injecté 1.000 milliards d’euros dans le système bancaire européen.
Le sentiment des experts : mieux vaut conserver les titres en portefeuille et ne pas céder à la panique en les vendant au plus bas de l’année. Les résultats trimestriels qui seront annoncés dans les prochains jours devraient se révéler solides. La Société Générale ouvrira le bal des publications trimestrielles du secteur bancaire le 3 mai prochain. BNP Paribas annoncera les siens le 4 mai. Il faudra attendre le 11 mai pour connaître ceux du Crédit Agricole.
Horizon d’investissement: moyen/long terme.
Profil d’investisseurs: prêt à supporter une forte volatilité des cours.