Ces créances immobilières pourries qui font peur.

Il y a comme un parfum de «subprimes» qui flotte au-dessus d’une série de produits exotiques. Il s’agit de créances immobilières en provenance d’Europe du Sud.



Ils s’appellent Bancaja 8A, UCI 8 TR A... derrière ces noms barbares, se cachent des produits adossés à des prêts immobiliers espagnols ou italiens. Bien notés par les agences de notation, ces produits ont été diffusés dans de nombreuses banques européennes. Dans son rapport annuel, ECBC, le spécialiste de ces produits, estime qu’il y a 1,62 trilliard d’euros en circulation rien que sur l’immobilier dans l’Europe des 27. Les spécialistes reconnaissent que certaines créances risquent de ne pas pouvoir être vendues. Cela explique pourquoi les banques espagnoles, par exemple, se ruent au guichet de la Banque Centrale Européenne.
Cela ne vous rappelle rien? C’est ce grand jeu de la titrisation, consistant à prendre des prêts immobiliers et à les reclasser par paquet à des fonds d’investissement ou des banques qui avaient mis à terre le marché immobilier américain.
Bien entendu, la situation n’est pas comparable. Mais elle appelle des commentaires. Pour le moment, la situation n’est pas visible car la Banque Centrale Européenne est prête à prêter de l’argent en échange de ces produits complexes.
A partir du moment où de nombreux ménages espagnols ou italiens ne seront pas capables d’honorer leurs prêts, qui va encaisser la perte? Les banques, la BCE? Des questions se posent.
Le sentiment des experts  Bourse: dans les prochains mois, il est possible que ces produits toxiques fassent surface. Pour le moment, ils ne sont pas médiatiques car la BCE les accepte en garantie. Mais l’institution ne peut pas résoudre tous les problèmes européens. En février dernier, l’agence de notation Moody’s avait prévenu qu’elle se tenait prêt à dégrader les notes de ces produits. Fitch vient de lancer une consultation pour éviter que des dégradations à venir n’aient trop d’impact. L’agence note AAA ces produits, une note meilleure que celle de la France. L’heure du verdict approche pour les banques européennes.