ANALYSE-L'horizon se dégage pour Nokia, fort de bons résultats.

Les résultats trimestriels meilleurs qu'attendu de Nokia donnent au fabricant de téléphones mobiles une bouffée d'oxygène bienvenue et lui offrent de nouvelles opportunités de récupérer sa place au sein des leaders du marché des "smartphones".
Les chiffres publiés jeudi par le groupe finlandais lui laissent également le temps de poursuivre sa campagne de promotion du nouveau Lumia, lancé en novembre et récemment arrivé en Chine et en Inde, deux marchés cruciaux. (voir )
"Des volumes (de ventes) raisonnables du Lumia et des margescomme des prévisions bien meilleures dans les combinés pourraient réorienter le débat sur la viabilité à long terme des activités de combinés", commente François Meunier, analyste pour Morgan Stanley.
Le constructeur finlandais, ex-numéro un du marché devenu champion des pertes, pourrait même être en mesure d'introduire en Bourse ou de vendre sa branche d'équipements de réseaux Nokia Siemens Network (NSN) sans avoir à la brader.
NSN constitue en effet désormais un actif susceptible d'intéresser des investisseurs boursiers comme des fonds de capital-investissement car il a redressé ses marges et ses profits en réduisant ses coûts tout en augmentant ses ventes d'infrastructures de réseau aux opérateurs investissant dans la 4G.
La marge sous-jacente de NSN se situait entre 13 et 15% au troisième trimestre, alors que le groupe la prévoyait à 8%, ce qui a aidé Nokia à dépasser largement les attentes du marché lors de la publication de ses chiffres jeudi.

REGAIN DE CONFIANCE:

Michael Schroder, du groupe d'investissement finlandais FIM, et d'autres analystes estiment NSN à plus de cinq milliards d'euros. Nokia n'en détient cependant que la moitié et pourrait choisir d'en conserver une part.
Le produit d'une cession même partielle pourrait être réinvesti dans le développement des ventes de la gamme Lumia.
"Une cotation pourrait intervenir plus tôt qu'attendu par les marchés", explique Mikael Rautanen. "Il y a six mois, personne n'aurait cru que (NSN) pourrait dégager de si bonnes marges."
Autre raison d'espérer pour les investisseurs: la trésorerie de Nokia, tombée à des niveaux préoccupants l'an dernier puisqu'elle est passé de 4,2 milliards d'euros en juin à 3,6 milliards en septembre. Les chiffres à fin décembre sont attendus le 24 janvier.
L'annonce fin octobre d'une émission de 750 millions d'euros d'obligations convertibles avait déjà contribué à apaiser partiellement cette inquiétude.
Désormais, estime François Meunier, les bons résultats du quatrième trimestre permettent d'espérer une augmentation de 550 à 650 millions d'euros des liquidités au quatrième trimestre.
L'analyste maintient néanmoins sa recommandation sur la valeur à "sous-pondérer" en raison de l'incertitude qui entoure toujours à ses yeux les perspectives de résultats.
En Bourse, l'action Nokia pourrait remonter si les investisseurs reprennent confiance dans la survie capacité de survie de Nokia dans la téléphonie mobile, jugent des analystes.
A 3,50 euros à la mi-journée lundi, le titre affiche un bond de près de 17% par rapport à son niveau de clôture de mercredi dernier. Mais il demeure à un niveau inférieur à l'objectif de cours de certains analystes.